泛海建設轉型或受累高負債

又一傢地產企業轉型金融。泛海建設(000046,股吧)(000046.SZ)近日發佈公告稱,擬收購民生證券近73%股權。由此泛海建設將成為民生證券的控股股東。這意味著泛海建設經營業務轉型,逐漸從純地產企業變身金融地產綜合業務平臺。受訪業界人士稱,該公司轉型是房地產行業發展的需要,但這種轉型發展機遇與挑戰同時存在。業內人士擔憂的理由是,該公司因受累於資產周轉效率,近年財務杠桿一直處於高位,公司的凈負債率連年攀高,2013年竟高達218%。從地產到金融地產轉型泛海建設公告稱, 將收購控股股東中國泛海控股集團有限公司持有的民生證券66.799%股權,以及第二大股東泛海能源投資股份有限公司持有的民生證券6.2%股權。由此泛海建設將持有民生證券近73%股權而成為該公司控股股東。同時,公司也將由“泛海建設集團股份有限公司”更名為“泛海控股股份有限公司”。談及此次轉型,泛海建設公共事務總監王國林回應稱,公司將通過收購或者增發等方式,逐步將大股東旗下的優質資產註入上市公司,形成房“地產+金融+戰略投資”三足鼎立的發展模式。泛海建設董事長韓曉生在接受媒體采訪時也稱,未來地產業務占比將下降,金融將對公司形成新的力量支撐。對於一些房企熱衷進入金融領域的原因,中投聯達(北京)投資有限公司董事長楊少鋒接受《中國經營報(博客,微博)》記者采訪時分析,“房企涉足金融領域主要是融資需求問題,因為房企選擇信托、基金等融資渠道的融資成本較高;現在房企又受調控難貸到款;再加上金融領域利潤空間大。”獨立房地產評論人馬躍成亦持類似觀點,泛海建設此舉代表的是地產行業的一種趨勢,即房企開始進行多種經營,此前萬科、恒大、越秀、世茂股份(600823,股吧)等多傢企業入股銀行等金融機構亦是殊途同歸。他同時稱,房地產本身是資金密集型行業,企業在長期發展中,對金融領域的運作、結構、效益都很熟悉,所以找個關聯比較強、熟悉、穩定的行業,進行多元化經營是個比較好的選擇。種種跡象顯示,房企涉足金融已成一個趨勢。上海易居房地產研究院研究員嚴躍進認為,過去大型房企在較好的業績支持下,往往會通過收購金融公司股權來加大金融業務的拓展。而到瞭2014年,很多中型房企也希望加入這個領域。這和目前行業競爭激烈有關。“通過控股金融公司,實現多元化發展,成為房企2014年的基本戰略。” 嚴躍進對記者稱。對於收購民生證券對公司未來業績影響,王國林回應本報記者稱,“收購民生證券,將為公司開創新的業務領域,泛海建設由目前的房地產上市公司轉型為一個綜合性業務的上市公司,形成多業並舉、互為支撐、聯動發展的新業務格局,充分發揮各產業間的協同效應,通過轉型發展以增加新的經營業務及利潤增長點,實現股東價值的最大化和企業資源價值最大化。”同時,對於收購民生證券後的發展機遇與挑戰,王國林對記者表示,“上市公司通過收購兼並去優化配置資源,實現做強做大目標的成功案例越來越多。如何適應市場的變化,抓住新的發展機遇,利用好資本市場的平臺,及時調整產業發展方向,促進企業的規范、高效、創新發展,是公司面臨的主要挑戰。”有受訪人士認為,房地產企業從純地產企業向金融地產轉型也有一定風險。楊少鋒認為,房地產與金融遊戲規則不同,房企更多註重利潤,而對安全考慮沒那麼多,但金融機構更註重安全。其次,決策體制不同。房地產行業更多是老板個人決策色彩濃,但金融行業很多時候是群體決策,這顯得更客觀,新竹支票貼現對風險把控更嚴。因此在他看來,房企進入金融領域也有風險。負債隱憂泛海建設近期發佈的2013 年業績符合業界預期。該公司年報顯示,2013 年公司實現營業收入59.4 億元,同比增長33.57%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤11.8億元,同比增長51%;基本每股收益0.26 元。但泛海建設負債問題引發業內人士關註。他們擔憂的理由是該公司因受累於資產周轉效率,近年財務杠桿一直處於高位,公司的凈負債率連年攀高。對於泛海建設上述年報,中信證券(600030,股吧)有分析師在最新研報中稱,2013年年末,公司有息負債率為63.8%,凈負債率為218%。據北京一位券商房地產行業分析師向記者介紹,公司負債情況主要是看資產負債率,尤其是凈負債率。凈負債率能反映真實負債,一般在60%~70%以下都為健康水平。不過,上海一位地產分析師對記者表示,房地產企業的負債率比一般制造業企業高,因為房地產是資金密集型產業,負債水平均比較高,一般房企的資產負債率都為75%~85%的水平。記者註意到,同花順(300033,股吧)iFinD數據顯示,截至3月中旬,共有48傢上市地產商發佈年報,這些公司過去一年的資產負債率平均數為64.4%,而2012年上市房企資產負債率平均數則為62.3%。對此,泛海建設認為公司目前財務狀況良好。“公司目前正在加快項目的開發建設,盡快將優質的項目資源轉換為價值,因此需要的資金投入較大,但總體而言,公司目前的財務資金情況良好,風險處在完全可控的水平。”對負債問題,王國林回應記者稱。不過,有業內分析人士認為,房企在2014年降杠桿將是確定性事件。因為在該人士看來,2013年下半年的高利率並未使得房企去杠桿,房企負債率仍維持近5年高點。利率高企的後續影響已在2014年發酵,房企為盡快回籠資金降低財務成本,采取降價加快周轉。

新聞來源http://news.hexun.com/2014-04-12/163858697.h銀行信用貸款車貸任何問題免費諮詢tml

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